红利低波类指数，成分股的特点是两个：高股息＋低波动。

具体选法是：从A股里筛出股息率较高的公司，再从中进一步挑选股价波动率较低的一批。

因为A股通常小盘股波动率大、大盘股波动率小，红利低波类指数也是偏“大盘价值”的特点。

投资红利低波类指数，有哪些注意事项呢？

（1）波动比大盘小（通常为大盘的60%左右），但不是零波动。

判断股票资产的波动水平，可以用年化波动率这个指标。代表某个品种在正常情况下，平均每年会上下震荡的大致幅度。

比如，A股大盘的年化波动率为20%-25%。意味着，拉长时间来看，抛开极端情况（如2015年大牛市、2020年口罩事件等），A股大盘一年上下涨跌幅度，平均大概在±20%～±25%。

按照年化波动率来排序，短债基金（1%-3%）＜中长债基金（3%-5%）＜红利指数基金（12%-15%）＜A股大盘（20%-25%）。

（2）短期跑输的时候，要管得住手，拿得住。

红利低波动本身是大盘价值风格，波动比较小。意味着牛市进攻性差、熊市相对抗跌。

例如2025年底到2026年1月，红利等品种因为上涨少，被戏称为“老登股”。随后2-3月红利表现比较坚挺。

短期跑输市场的时候，很多投资者是拿不住的。所以虽然红利低波在A股长期回报不错，但能长期坚持下来的人并不多。

（3）低估买入，持股收息。保持耐心，长期持有。

投资红利低波类指数，不是靠短期大涨来赚钱，而是靠持续分红的复利积累。

每年4%以上的股息，加上温和的盈利增长，时间拉长了，收益回报才能可观。