在应对不确定性的时候，有两种不确定性事件，所带来的风险是比较大的，那就是“黑天鹅”和“灰犀牛”事件。

黑天鹅，指的是出现概率极低，但是一旦发生了，破坏力又非常大的事件，通常是事先无法预料到的。

灰犀牛是反过来的，它很显眼，很多人都看得到它。但是觉得犀牛行动缓慢，这种风险好像还距离比较远，不用担心，结果等风险靠近的时候，已经抵挡不住了。

最典型的案例，就是前几年的房地产。

房地产也有牛熊市周期，一般15-20年一轮。

上一轮房地产熊市周期，是从2003年非典，到2008年次贷危机之后。

2009年推出了四万亿刺激计划，房地产资产的价格开始逐渐上涨。

2014年后，银行连续降息，贷款门槛、贷款利率大幅下降，房地产进入高速增长。

到2018年前后，房地产总市值、房地产行业估值，达到巅峰。当时房地产市值最高的时候，达到450万亿，几乎是美国、欧洲、日本房地产市值之和。

在居民财富中，占比最高达到7成。

参考海外，房地产在居民财富中，占比大约是20%-30%上下。

考虑到国内房子还挂钩户口、孩子上学等因素，最终房地产在居民财富中，占比应该在30%-40%上下。

房地产仍然是支柱之一，不会消失，但占比会降低。

但是在当时房地产狂热的时候，很多人觉得“房子永远涨”。

有的人看到了房地产泡沫这个灰犀牛，但是在市场乐观情绪下，选择性地忽视了。

那么如何应对灰犀牛风险呢？

（1）相信常识和估值。

灰犀牛，很明显，大多数人都看得到，只需要常识，就可以看到这类风险。

同时，过于高估的资产不要参与。

（2）提早布局。

灰犀牛行动缓慢，到我们眼前时间长，越早行动，留给我们准备的时间也越充分。

种一棵树，最好的时间是十年前，其次是现在。