五、如何看待中国和俄罗斯在这场战争中的角色？

Zoltan Pozsar：这四篇来自2026年3月的新闻报道，生动地描绘了我在“布雷顿森林体系 III”框架下推演的最终形态。



西方主流媒体（如路透社的第一篇报道）试图用传统的冷战思维来解读局势，认为“中国和俄罗斯袖手旁观，伊朗陷入孤立”。这是一种极其危险的误判。在这场重构全球金融与物理管道的战争中，中俄根本不需要在名义上“参战”，因为他们正在另一个维度——大宗商品物流与结算管道（Plumbing）——主导战局。



结合你提供的新闻，我将中国和俄罗斯在这场冲突中的角色，定义为“东方 G7的协同与金融管道的物理切断”。以下是我的深度拆解：



1. 中国的角色：大宗商品“双轨制”的架构师与最终做市商



（对应新闻：中国与伊朗谈判确保霍尔木兹海峡的油气安全通行）



这篇新闻证实了我最核心的担忧：霍尔木兹海峡并没有关闭，它只是对西方关闭了。



物理管道的剥离：当伊朗利用不对称武力阻断西方油轮和军舰时，中国正在通过外交和长期的经贸绑定，为自己获取一张“黄金通行证”。这意味着全球能源大动脉在此刻被硬生生地撕裂成两半。中国不需要派航母去波斯湾护航，中国的主权信用和地缘影响力本身，就是其船队最好的“战争险”（War Risk Insurance）。



套利与做市：当西方的航运面临天价保费和断供威胁时，中国不仅能安全地获取伊朗甚至其他海湾国家的能源，还可以将其提炼成高附加值的制成品，甚至将多余的能源以高溢价转售。中国正在扮演全球大宗商品市场的“最后交易商”（Dealer of LastResort）。



人民币国际化的加速器：安全的物流通道必然伴随着结算货币的转换。既然只有“非西方船队”能安全运出石油，那么这部分石油的结算自然会加速脱离离岸美元（Eurodollar）体系，转向人民币或黄金。这就是我在报告中说的：“战争会开辟新的金融渠道。”



2.俄罗斯的角色：不对称消耗的催化剂与“货币治国”



（对应新闻：俄罗斯为伊朗提供情报以打击美军）



媒体可能觉得俄罗斯“没有派兵”就是袖手旁观，但提供高价值情报来打击美军资产，正是典型的“货币治国”（Currency Statecraft）。



极高杠杆的消耗战：俄罗斯用极低成本的卫星情报和电子战数据，指导伊朗的廉价无人机和高超音速反舰导弹，去消耗美国造价几十亿美元的宙斯盾舰、航母以及单发成本上百万美元的防空导弹。这不仅是军事上的放血，更是财政上的放血。



维持“大宗商品负担”的烈度：俄罗斯也是能源出口大国。通过帮助伊朗维持对霍尔木兹海峡的拒止能力，俄罗斯确保了全球原油和天然气的“地缘政治风险溢价”高企。西方的通胀将彻底失控，而俄罗斯和中国却能以远低于西方的成本维持其工业体系的运转。这完美契合了我在《战争与大宗商品负担》中所指出的逻辑：大国冲突正在制造非线性的通胀冲击。



3.西方的错觉与“旧秩序的挽歌”



（对应新闻1与新闻4：伊朗被认为孤立；特朗普要求无条件投降）



特朗普（或其他西方领导人）要求“无条件投降”，这依然是单极时代（Unipolar Moment）的肌肉记忆。他们认为这只是一场可以用航母战斗群解决的区域冲突，却没有意识到：



对手根本不在热战的正面战场：伊朗只是前台的物理抓手。真正的博弈，是中国在重塑全球贸易流的底层结算，是俄罗斯在瓦解西方对中东的军事威慑力。



美联储的死局：当特朗普要求胜利时，美国国内的通胀和美债收益率正在因为大宗商品供应链的断裂而飙升。面对这种“供给侧的物理阻断”，美联储不管是加息（压垮国内金融系统）还是降息（摧毁美元信用），都无济于事。白宫关闭了“财富窗口”，但却无法凭空印出能安全通过波斯湾的石油。

作者：Zoltan Pozsar

来源：Zoltan Pozsar（格上私募圈）

猛，我这是时空穿越了，考古了